Omitir los comandos de cinta
Saltar al contenido principal
SharePoint
Histórico de noticias
  • Home
    • 5 muestras de cómo el precio del petróleo podría llegar a US$32 a fin de año

 5 muestras de cómo el precio del petróleo podría llegar a US$32 a fin de año

26/04/2017 12:00

La Opep ya no tiene el mismo poder

La Opep ya no tiene el mismo poder sobre el precio del petróleo.  La gráfica 1 muestra que desde que empezaron rumores sobre un acuerdo para un recorte de producción observamos dos patrones. Países como Arabia Saudita, Kuwait bajaron la producción de crudo mientras Rusia, Estados Unidos, Irán e Irak han aumentado la producción.

Para que el ingreso de Arabia Saudita se mantenga alrededor de US$440 millones diarios tiene dos opciones: o recorta a niveles de 9 millones de barriles con un precio promedio de US$50, o aumenta sus niveles de producción a 11 millones de barriles a un precio promedio de US$40.

11 millones de barriles X 40 =  US$440 millones diarios

9 millones de barriles  X 50 =  US$450 millones diarios

A pesar de que productores grandes como Rusia, Estados Unidos están casi a niveles récord (según cifras oficiales), Arabia Saudita tiene incentivos para mantener el recorte por la posible emisión de acciones de Saudi Aramco. El reino Saudí necesita un precio del petróleo por encima de US$50 para tener la mejor valoración posible en dicha emisión de acciones.



Gráfica 1. Fuente : EAI,  Trading Economics.

Rusia, Iran, Iraq están aumentando la producción

Como hemos descrito en columnas anteriores, los grandes productores del petróleo están disputando un dilema del prisionero, en el que esa falta de coordinación interna hace que todos terminen en una situación de sobreproducción y bajos precios del petróleo.

Arabia Saudita no es capaz de coordinar recortes de producción en Rusia, Irán e Iraq; luego, estos países van a quedarse con el porcentaje del mercado que los árabes pierden con sus recortes.



Gráfica 2 Estados Unidos esta cerca de niveles record de producción



Gráfica 3 Producción de petróleo de Estados Unidos. Fuente: EIA.

El otro grande productor de petróleo en el mundo es Estados Unidos. El máximo nivel de producción de los Estados Unidos fue en mayo del 2015 con 9,6 millones de barriles gracias a la revolución del petróleo de esquisto. Actualmente Estados Unidos produce 9,2 millones de barriles y en 6 meses podría alcanzar nuevos máximos históricos.

Cuatro de los más grandes productores de petróleo del mundo no están bajo el control de la Opep; Estados Unidos, Rusia, Irán e Iraq. (Desde que Estados Unidos retiró las tropas de Iraq la influencia de Irán en Iraq es muy fuerte).

China empieza el ciclo de contracción económica



Gráfica 4 Caixin Índice de Manufactura China

Otro factor clave a analizar es la demanda proveniente de China. Desde Febrero del 2016 la economía China sorprendió al mundo con su recuperación.

Mayor crecimiento económico implica una mayor demanda por materias primas. Esto se vio reflejado en una valoración del índice CRB de materias primas del  22% desde febrero del 2016

En Macrowise pensamos que China va a empezar su ciclo de contracción económica. La gráfica muestra el índice de manufactura Caixin. Dicho indicador es una variable líder del crecimiento económico en China. La gráfica 4 muestra que cuando dicho índice está cerca a 48 hay grandes devaluaciones en las monedas de países como Colombia (COP) y Brasil (BRL)

Estadísticamente el petróleo tiene una alta probabilidad de una corrección de 40%



Gráfica 5 Comparación entre la variación año a año del precio del petróleo y el real brasileño

Por último la gráfica 5 muestra la variación año del Real brasilero contra el precio del petróleo y el dólar.

La gráfica muestra que puede haber una fuerte caída en el precio del petróleo y una devaluación de más del 30% en el Real brasilero.

Sumando los factores ya expuestos, recomendamos finalmente repasar otros factores de percepción para redondear la comprensión del comportamiento del petróleo.
 
Fuente: Dinero

Ocensa
Comentarios

Últimas noticias

Buscar noticias




Etiquetas