OPEP: Informe de mayo sobre el mercado petrolero mundial

El Informe Mensual del Mercado del Petróleo de la OPEP (MOMR, por sus siglas en inglés) cubre los principales temas que afectan al mercado mundial del petróleo y ofrece una perspectiva de los desarrollos del mercado del petróleo crudo para el próximo año.

Proporciona un análisis detallado de los desarrollos clave que impactan las tendencias del mercado petrolero en la demanda mundial de petróleo, la oferta, así como el equilibrio del mercado petrolero.

Consulte el informe aquí.

Resumen de algunos aspectos destacados en el informe de mayo de 2026.

Movimientos del precio del crudo

En abril, el valor de la canasta de referencia de la OPEP (ORB) disminuyó $7.57/b con respecto al mes anterior, hasta un promedio de $108.79/b. El contrato a plazo del ICE Brent aumentó en abril $2.86/b con respecto al mes anterior, hasta un promedio de $102.46/b, y el contrato a plazo del NYMEX WTI aumentó $7.67/b con respecto al mes anterior, hasta un promedio de $98.67/b. El contrato a plazo del GME Omán disminuyó $20.65/b con respecto al mes anterior, hasta $103.91/b. El diferencial de futuros Brent-WTI disminuyó $4.81/b con respecto al mes anterior, hasta un promedio de $3.79/b en abril. Las curvas a plazo del ICE Brent y del NYMEX WTI se inclinaron aún más en abril, lo que indica que los contratos de futuros más próximos se encuentran en una situación de backwardation más pronunciada. La curva a plazo de GME Omán se aplanó en abril, pero se mantuvo en una fuerte situación de backwardation debido a las interrupciones en el suministro de crudo agrio.

Economía Mundial

Las previsiones de crecimiento económico mundial se mantienen sin cambios respecto a la evaluación del mes pasado: 3,1% para 2026 y 3,2% para 2027. Las previsiones de crecimiento económico de Estados Unidos se mantienen en 2,2% para 2026 y 2,0% para 2027. En la Eurozona, la previsión de crecimiento económico para 2026 se revisa ligeramente a la baja, hasta el 1,1%, pero se mantiene en 1,2% para 2027. La previsión de crecimiento económico de Japón para 2026 se revisa ligeramente a la baja, hasta el 0,8%, pero se mantiene en 0,9% para 2027. La previsión de crecimiento económico de China para 2026 se revisa ligeramente al alza, hasta el 4,6%, pero se mantiene en 4,5% para 2027. La previsión de crecimiento económico de India se mantiene en 6,6% para 2026 y en 6,5% para 2027. Las previsiones de crecimiento económico de Brasil se mantienen en 2,0% para 2026 y 2,2% para 2027. 2027. Las previsiones de crecimiento económico de Rusia se mantienen en el 1,3 % para 2026 y en el 1,5 % para 2027.

Demanda mundial de petróleo

Se prevé que la demanda mundial de petróleo crezca un sólido 1,2 millones de barriles diarios (mb/d) en 2026, en comparación con el año anterior. Se prevé que la OCDE crezca alrededor de 0,1 mb/d, mientras que los países no pertenecientes a la OCDE crecerán alrededor de 1,1 mb/d. En 2027, se prevé que la demanda mundial de petróleo crezca alrededor de 1,5 mb/d, en comparación con el año anterior, lo que supone una revisión al alza de aproximadamente 0,2 mb/d con respecto a la evaluación del mes anterior. Se prevé que la OCDE crezca 0,2 mb/d, mientras que los países no pertenecientes a la OCDE crecerán alrededor de 1,3 mb/d.

Suministro mundial de petróleo

Se prevé que la producción de líquidos de países no adscritos a la Declaración de Cooperación (DCC) crezca aproximadamente 0,6 millones de barriles diarios (mb/d) en 2026, sin cambios respecto a la evaluación del mes pasado. Se espera que los principales impulsores del crecimiento de la producción de líquidos sean Brasil, Estados Unidos, Canadá y Argentina. En 2027, se prevé que la producción de líquidos de países no adscritos a la DCC crezca aproximadamente 0,6 mb/d, también sin cambios respecto a la evaluación del mes pasado, impulsada principalmente por Qatar, Brasil, Canadá y Argentina. Se prevé que la producción de líquidos de gas natural (LGN) y líquidos no convencionales de países adscritos a la DCC aumente aproximadamente 0,1 mb/d en 2026, con un promedio de alrededor de 8,8 mb/d. Se prevé un crecimiento adicional de aproximadamente 0,1 mb/d en 2027, con un promedio de alrededor de 8,9 mb/d. En abril, la producción de crudo de los países participantes en la Declaración de Cooperación (DoC) disminuyó en 1,74 millones de barriles diarios (mb/d) con respecto al mes anterior, alcanzando un promedio de aproximadamente 33,19 mb/d, según fuentes secundarias disponibles.

Mercados de productos y operaciones de refinación

Los márgenes de refinación cayeron en el hemisferio norte, presionados por el aumento de los precios de las materias primas y la recuperación de la actividad de las refinerías europeas y la producción de productos. En la costa del Golfo de Estados Unidos (USGC), los márgenes disminuyeron, pero conservaron la mayor parte de las ganancias registradas el mes anterior. La debilidad se originó en los segmentos medio e inferior del barril y fue más pronunciada en el caso del combustible para aviones y el queroseno. En Rotterdam, los márgenes disminuyeron en porcentajes de dos dígitos, con pérdidas considerables en todo el barril. Por el contrario, los márgenes en Singapur aumentaron debido a las menores tasas de utilización de las refinerías por la limitada disponibilidad de crudo. Esta dinámica redujo el equilibrio regional de productos, ejerciendo una presión al alza sustancial sobre todos los márgenes de refinación clave en el sudeste asiático, con respecto al mes anterior.

Movimientos de existencias comerciales

Los datos preliminares de marzo de 2026 muestran que las existencias comerciales de petróleo de la OCDE disminuyeron en 21,6 millones de barriles (mb) con respecto al mes anterior, situándose en 2.774 mb. A este nivel, las existencias comerciales de la OCDE fueron 25,0 mb superiores a las del año anterior y 8,3 mb superiores al promedio de los últimos cinco años, pero 139,9 mb inferiores al promedio del período 2015-2019. Dentro de los componentes, las existencias de crudo aumentaron en 26,8 mb, mientras que las de productos disminuyeron en 48,4 mb con respecto al mes anterior. Las existencias comerciales de crudo de la OCDE se situaron en 1.348 mb. Esto representa un aumento de 10,1 mb con respecto al año anterior, pero 15,3 mb inferiores al promedio de los últimos cinco años y 114,6 mb inferiores al promedio del período 2015-2019. Las existencias totales de productos de la OCDE se situaron en 1.426 mb en marzo. Esto representa un aumento de 14,9 mb interanual y de 23,6 mb con respecto al promedio de los últimos cinco años, pero se sitúa 25,3 mb por debajo del promedio del periodo 2015-2019. En cuanto a los días de cobertura a plazo, las existencias comerciales de la OCDE disminuyeron en 1 día con respecto al mes anterior en marzo, hasta los 61 días. Esto supone un aumento de 0,8 días con respecto a marzo de 2025, pero se sitúa 0,2 días por debajo del promedio de los últimos cinco años y 1,4 días por debajo del promedio del periodo 2015-2019.

Equilibrio entre oferta y demanda

La demanda de crudo DoC (es decir, el crudo de los países participantes en el DoC) para 2026 se revisa a la baja en 0,2 millones de barriles diarios (mb/d) con respecto a la evaluación del mes anterior, situándose en 42,7 mb/d, lo que supone un aumento de aproximadamente 0,4 mb/d con respecto a 2025. La demanda de crudo DoC para 2027 se mantiene sin cambios con respecto a la evaluación del mes anterior, situándose en 43,6 mb/d, lo que representa un aumento de aproximadamente 0,8 mb/d con respecto a la previsión para 2026.